۱۱ نتیجه برای بورس
روح‌اله عبادی، طیبه گل‌محمدی،
دوره ۸، شماره ۲۷ - ( ۶-۱۳۹۸ )
چکیده
اهمیت توسعه بخش مالی و در پی آن توسعه تأمین مالی کشور از آنجا نشأت می‌گیرد که بخش مالی کارآمد، نقش اساسی در تجهیز منابع برای سرمایه‌گذاری، تشویق برای ورود و تجهیز سرمایه خارجی و همچنین بهینه‌سازی ساز و کار تخصیص منابع ایفا میکند و یک نظام مالی توسعه‌یافته در یک کشور، با تأمین مالی مناسب برای بخش حقیقی اقتصاد، فرصت‌های مناسبی را برای رشد و توسعه اقتصادی بوجود می‌آورد. ساختار سرمایه بنگاههای اقتصادی و چگونگی ترکیب تامین مالی بین بازار بدهی و بازار سرمایه نیزاز اهمیت زیادی برخوردار است. تصمیمات ساختار سرمایه از ریسک هزینه تامین مالی و فراهم نمودن بازدهی متناسب با آن اثر می پذیرد. از این رو طراحی ابزارهای نوین مالی با استفاده از ظرفیت بازار سرمایه جهت افزایش سرمایه و تأمین مالی بههنگام همراه با کمترین هزینه ضروری به نظر میرسد. در این مقاله به روش توصیفی- تحلیلی با استفاده از منابع معتبر ضمن بررسی نقش و اهمیت بازار سرمایه نشان داده شده است توجه به پتانسیلها و ظرفیت بازار سرمایه از طریق راهکارهایی نظیر ابزارهای افزایش سرمایه،
پذیره‌نویسی، عرضه اوراق مشارکت، معاملات سلف و... نقش اساسی در تامین مالی بخشهای مختلف اقتصادی کشور ایفا میکند. نتایج این بررسی میتواند به عنوان یک توصیه سیاستی برای سیاستگذاران و برنامهریزان کشور مورد استفاده قرار گیرد.
عبدالمحمد کاشیان، ایمان احمدزاده،
دوره ۹، شماره ۳۳ - ( ۱۲-۱۳۹۹ )
چکیده
هدف از پژوهش حاضر، بررسی ماهیت اقتصادی و فقهی اختیار مانع است. اختیار مانع نوعی از ابزارهای مشتقه در بازارهای مالی است که حق خرید یا فروش یک دارایی بدون الزام به آن را به فرد میدهد. این ابزار در کنار سایر انواع ابزارهای مشتقه با هدف پوشش ریسک و سفته‌بازی مورد استفاده قرار می‌گیرد. اختیار مانع به تفکیک اختیار حذف‌شونده و اختیار ایجادشونده، شامل توافقی است که براساس آن هریک از خریدار یا فروشنده میتوانند حق خرید یا فروش خود را در شرایطِ مورد توافق طرفین، فعال و یا غیرفعال نماید. پژوهش به این سؤال پاسخ میدهد که آیا از منظر فقهی چنین قراردادی مشروع است؟ مقاله ضمن بررسی ماهیت اقتصادی این نوع از اختیار، با استفاده از روش اجتهادی مرسوم در تحلیل فقهی ابزارهای مالی اسلامی، ماهیت اختیار مانع را از طریق عقود مختلفی از جمله بیع حق، صلح، شرط ابتدایی و سایر انواع عقود مورد بررسی قرار داده است. نتایج دلالت بر آن دارد که اختیار مانعِ ایجاد شونده، به‌دلیل حقی که به خریدار میدهد تا در شرایط مورد توافق طرفین حق خریدش فعال شود، از طریق بیع حق صحیح است، اما اختیار مانع حذف‌شونده به‌دلیل اینکه متضمن شرط مخالف مقتضای عقد است، فاقد اعتبار است و نیازمند اصلاح از طریق عقد صلح و یا شرط ابتدایی است.
حسن ملکی کاکلر، ایرج مولائی قولنجی،
دوره ۱۱، شماره ۳۹ - ( ۶-۱۴۰۱ )
چکیده
شناسایی ارتباط متقابل بین مدیریت سرمایه در گردش و اهرم مالی و شاخصهای عملکردی شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران یکی از موضوعات مهم در حسابداری مالی بوده و بخش عمدهای از مطالعات تجربی را در سالهای اخیر به خود اختصاص داده است. از اینرو هدف اصلی این پژوهش تببین ارتباط متقابل بین مدیریت سرمایه در گردش، اهرم مالی و شاخص عملکردی در۱۴۶ شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای ۱۳۹۸-۱۳۸۹ بوده است. برای این منظور، متغیرهای سودعملیاتی، سرمایهدرگردش، رشد فروش، بازده داراییها و دارایی، اندازه شرکت، اهرممالی در نظر گرفته شده است. برای تحلیل دادهها از سیستم معادلات همزمان استفاده شده است. نتایج حاصل از برآورد مدل نشان میدهد بین سرمایهدرگردش دورهجاری و سودآوری شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران رابطه مثبت و معنیداری وجود دارد. همچنین با توجه به آزمون مدل دوم نشان داده شد، بین سودآوری و سرمایهدرگردش شرکتها رابطه مثبت و معنیداری وجود دارد . علاوه بر این، ضریب متغیر اندازه نشاندهنده آن است که شرکتهای بزرگتر سرمایهدرگردش و سودآوری بیشتری دارند و شرکتها میتوانند با استفاده بهینه از دارییها، سودآوری را افزایش دهند. در این راستا نتایج حاصل از دورههای با وقفه سودآوری و سرمایهدرگردش نشان میدهد، سرمایهدرگردش دوره قبل رابطه منفی معنیداری با سودآوری دارد، هر چند این مقدار کم است و سودآوری دوره قبل رابطه مثبت معنیداری با سرمایهدرگردش شرکتها دارد.
یاسر سیستانی بدوئی، بهزاد کیا، آیین احمدی خوشابری، خدیجه ربیعی،
دوره ۱۱، شماره ۴۱ - ( ۱۲-۱۴۰۱ )
چکیده
هدف پژوهش حاضر بررسی تاثیر شوک حجمی بر بازده غیرعادی سهام بود. این پژوهش از نظر روش پژوهش، در زمره پژوهش های توصیفی – همبستگی و از نظر هدف پژوهش، در زمره پژوهش های کاربردی جای می گیرد. جامعه آماری در این پژوهش تمامی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار میباشند که تعداد ۱۲۰ شرکت بعنوان نمونه آماری انتخاب شدند و اطلاعات این شرکتها طی سالهای ۱۳۹۳ تا ۱۳۹۹ از پایگاه اطلاعاتی دادههای بورس تهران و نرمافرار رهآورد نوین استخراج شد. جهت تجزیه و تحلیل دادهها از نرم افزار EVIEWS و الگوی پانل دیتا استفاده شد. نتایج حاصل از الگوی پانل دیتا نشان داد که بین شوک حجمی و بازده غیرعادی سهام رابطه مثبت و معنیداری وجود دارد. زیرا مقدار احتمال این متغیر (۰۰۳۲/۰) کمتر از مقدار استاندارد ۰۵/۰ میباشد. بنابراین فرضیه پژوهش مبنی بر رابطه معنیدار بین شوک غیرحجمی و بازده غیرعادی سهام پذیرفته میشود. ضریب ۰۹۸/۰ گویای این مطلب است که با افزایش یک واحد در شوک حجمی معاملات، میزان بازده غیرعادی سهام به میزان ۰۹۸/۰ واحد افزایش مییابد. همچنین نتایج نشان داد که بین بازده حقوق صاحبان سهام و بازده غیرعادی سهم رابطه منفی و معنیداری وجود دارد. با توجه به نتایج، بین اهرم مالی و بازده غیرعادی سهام رابطه مثبت و معنیداری وجود دارد. نتایج همچنین گویای آن بود که بین اندازه شرکت و حشیه سود با بازده غیرعادی سهام رابطه معنیداری وجود ندارد زیرا مقدار احتمال این متغیرها بیشتر از مقدار استاندارد ۰۵/۰ میباشد.
مرضیه باقری، مصطفی ازکیا، میثم موسایی،
دوره ۱۲، شماره ۴۴ - ( ۷-۱۴۰۲ )
چکیده
بورس اوراق بهادار یکی از ارکان اصلی اقتصاد کشور است و توجه به این سازمان نه تنها باعث رونق این سازمان، بلکه رشد و پیشرفت اقتصاد ملی را نیز به‌همراه دارد، به‌همین دلیل عواملی که به‌نوعی توانایی تاثیرگذاری بر روی این سازمان را دارند، باید مورد تحلیل قرار گیرند، لذا تحقیق حاضر با هدف تحلیل جامعه‌شناختی عوامل اجتماعی- اقتصادی مؤثر بر رفتار سرمایه‌گذاری سهامداران در بازار بورس تهران، انجام پذیرفت. این پژوهش از بعد هدف از نوع تحقیقات اکتشافی شمرده میشود و از بعد استراتژی در دسته تحقیقات غیرآزمایشی، میدانی و کیفی قرار گرفت. جامعه مشارکت‌کننده این تحقیق را کلیه سهامداران بورس اوراق بهادار تهران در سال ۱۳۹۹-۱۴۰۰ تشکیل می‌دهند که از طریق نمونهگیری به‌شیوه هدفمند تا رسیدن به اشباع نظری انتخاب شدند. دادهها با استفاده از مصاحبه‌های باز ساختار نیافته گردآوری و از طریق رویه نظام‌مند استراوس و کوربین تحلیل شدند. به‌طور کلی دستاوردهای حاصل از تحقیق میدانی شامل، یک مقوله مرکزی، ۴ مقوله اصلی، ۶۷ مقوله فرعی و ۱۳۹ مفهوم میباشد. در مواجهه با بورس و شرایط حاکم بر آن مشارکت‌کنندگان دور راهبرد اساسی را اتخاذ کردند، که پیامد این راهبردها مورد بررسی قرار می گیرد. در صورت سرمایه‌گذاری در بورس توسط سهامداران، پیامدهایی نظیر، کسب منابع برای کسب و کارهای بزرگ، زمینه و بستری برای ایجاد شرکتهای متوسط اشتغالزایی و کاهش نقدینگی و تورم به‌دنبال خواهد داشت. با عنایت به راهبرد دوم سرمایه‌گذاران مبتنی بر عدمسرمایه‌گذاری مجدد در بورس، اینمهم باعثریزش و سقوطبازار سهام می‌گردد.
رضا میرزاخانی، میثم دعائی،
دوره ۱۲، شماره ۴۵ - ( ۱۰-۱۴۰۲ )
چکیده
همراه با رشد فناوری‌های نوین، ضرورت توسعه روش‌های تامین مالی در بازار سرمایه نیز بیش از پیش احساس میشود. هرچقدر روش‌های تأمین مالی با فناوری‌های جدید همخوانی بیشتری داشته باشد، بازار سرمایه نیز پویاتر و پر رونق‌تر خواهد بود. فناوری رمزارزها که در بستر بلاک‌چین در دنیای مالی و اقتصادی مطرح شده است، یکی از جدیدترین فناوری‌هایی است که امروز در سطح دنیا از طرف فعالان اقتصادی دنبال می‌گردد. تحقیق و یافتن راهکارهایی برای استفاده از رمز ارزها در بازار سرمایه کمک شایانی به توسعه این بازار در کشور خواهد کرد. روش‌هایی همچون صندوق‌های قابل معامله مبتنی بر رمز ارزها، سرمایه‌گذاری شرکتهای بورسی در پلتفرم‌های خرید و فروش رمز ارزها، استفاده از ظرفیت عرضههای اولیه رمزارزها، میتواند محل نظر و تأمل قرار بگیرد. همچنین چالش‌هایی که در این مسیر از منظر فقهی و قانون‌گذاری وجود دارد باید مورد تحلیل و واکاوی قرار داده شود تا مسیر اجرای‌شدن راهکارهای فوق هموار گردد.
احمد بهرامی، ایمان داداشی، حمیدرضا غلا نیا روشن،
دوره ۱۲، شماره ۴۵ - ( ۱۰-۱۴۰۲ )
چکیده
مصرف‌کنندگان اغلب اوقات از خریدهای آنلاین و وب سایت‌های تجارت الکترونیکی به دلیل عدم شفافیت اطلاعات در وب سایت‌ها اجتناب می‌کنند. در این پژوهش به دنبال بررسی تأثیرات شفافیت تجارت الکترونیک و مکانیزه شدن بر سیستم‌های حسابداری شرکتهای عضو بورس اوراق بهادار تهران که به‌صورت آنلاین به کسب‌وکار می‌پردازند است. روش پژوهش مبتنی بر روش ترکیبی است. با اجرای روش تئوری داده بنیاد و انجام ۱۸ مصاحبه عمقی با استفاده از پروتکل و بر اساس روش نمونهگیری هدفمند چندگانه (شدت و گلوله برفی)، دادهها (حسابداران و متخصصان مالی) جمع‌آوری‌شده‌اند. همچنین با استفاده از روش کدگذاری باز، کدگذاری محوری و کدگذاری انتخابی با استفاده از نرم‌افزار اطلس.تی.ای به تعیین مقولات و مضامین پرداخته شد. در مطالعه کمی ۲۹۸ نفر به صورت تصادفی و کاربرد پرسشنامه استاندارد انتخاب شدند. تحلیل دادهها با استفاده از نرم افزار لیزرل صورت پذیرفت. نتایج به‌دست‌آمده نشان میدهد که ۱) شفافیت محصولات، شفافیت خریداران و شفافیت نقل و انتقالات تأثیر به سزایی در شفافیت اطلاعات مالی دارد؛ ۲) ادراک شفافیت اطلاعات تأثیر به سزایی در قصد خرید آنلاین و افزایش مصرف‌کنندگان دارد؛ ۳) ریسک ادراکی نیز بر خرید مجدد و ادراک شفافیت تأثیر بسزایی بر شفافیت اطلاعات دارد.
رضا مهرابی، محمود همت فر، فرید صفتی،
دوره ۱۲، شماره ۴۵ - ( ۱۰-۱۴۰۲ )
چکیده
درماندگی مالی پیش از ورشکستگی مالی رخ میدهد؛ پیش بینی درماندگی مالی شرکتها، یکی از مهمترین مباحث پیش روی مدیران است و میتواند به موفقیت و تداوم حیات شرکتها کمک زیادی بکند؛ زیرا با ارائه سیگنالهای هشدار برانگیز و به موقع میتواند مدیران شرکتها را نسبت به وقوع درماندگی مالی و ورشکستگی آگاه نماید؛ بنابراین هدف پژوهش حاضر، به مطالعه و ارزیابی پیش بینی درماندگی با استفاده از الگوریتم سیستم ایمنی مصنوعی میپردازد. جامعه آماری شامل شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و نمونه استفاده شده شامل ۱۶۴ شرکت درمانده و سالم بوده در بازه زمانی بین سال های ۱۳۸۵-۱۳۹۹ می باشد.
متغیرهای پیشبینی براساس نسبتهایی انتخاب شدند که در نتایج تحقیقات قبلی به عنوان متغیرهای اصلی پیش بینی در مدل پیش بینی آنها ارائه شدند. در این تحقیق داده های جمع آوری شده با استفاده از نرم افزار EXCEL تلخیص و سپس متغیرها محاسبه می شود. پیش از اجرای الگوریتم AIRS یک تحلیل آماری با استفاده از نرم افزار PYTHON جهت انتخاب متغیرهایی که دارای اهمیت بیشتری برای پیش بینی درماندگی دارند انجام می شود. درماندگی مالی دارای ماهیت کیفی و مقیاس سنجش اسمی است. در اندازه گیری این متغیر، به شرکت های درمانده مالی عدد یک و به شرکت های غیر درمانده مالی، عدد صفر تخصیص داده می شود.
برآیند حاصل از بررسیهای این پژوهش نشان داد که نتایج مستخرج شده از پیشبینیهای صورت گرفته توسط مدل و مقایسه آن با واقعیت در سطح دقت کلی ۸۶ درصد توانایی شناسایی شرکتهای درمانده و سالم را دارد. ویژگی هایی که این تحقیق را از سایر تحقیقات مرتبط با این موضوع متمایز می کند، استفاده از ۵ معیارهای مختص درماندگی (نه معیارهای ورشکستگی) جهت تفکیک شرکت های درمانده از سالم، و به عنوان یک نوآوری نسبت به مطالعات پیشین می باشد.
رحیم نوین، رویا آل عمران، سید علی پایتختی اسکوئی،
دوره ۱۳، شماره ۴۷ - ( ۵-۱۴۰۳ )
چکیده
داشتن پرتفوی سرمایه‌گذاری با حداقل ریسک و بیشینه بازدهی، بهینه پارتویی است که تمام سرمایه‌گذاران در بازارهای مالی به دنبال آن هستند. نیل به این هدف با توجه به آرمان‌گرایانه بودن آن ممکن نیست و افراد تنها میتوانند به این وضعیت بهینه نزدیک شوند. با این حال، اصل اساسی در چینش سبد سرمایه‌گذاری، داشتن دارایی‌های مالی با حداقل همبستگی با هم در پرتفو است. این امر به منظور کاهش دادن اثر سرریز بازده میان دارایی‌های سبد مزبور دنبال میشود. این امر دلیلی است تا این مطالعه به بررسی سرریز بازده میان دارایی‌هایی همچون، طلا، دلار، یورو و شاخصهای عمده بورسی همچون شاخص گروه خودرویی، بانکی و شیمیایی برای بازه روزانه از ۴ شهریور ۱۳۹۷ تا ۲۴ اسفند ۱۴۰۱ با استفاده از رویکرد ARCH بپردازد.نتایج مدل‌هایEGARCH(۱,۲)،EGARCH(۱,۱)، GARCH(۱,۲)، GARCH(۲,۲) و AR(۲) به ترتیب برای شاخص گروه بانکی، شاخص گروه شیمیایی، طلا، یورو و دلار که مبنای معیارهای اطلاعاتی انتخاب شده‌اند، نشان داد که اثر سرریز دارایی‌های مورد بررسی بر هم با هم متفاوت است.
علیرضا سلمانی رهنی، ابوالقاسم مسیح آبادی، زهرا نوری توپکانلو،
دوره ۱۳، شماره ۴۹ - ( ۱۰-۱۴۰۳ )
چکیده
این مطالعه به بررسی تاثیر تعهد حرفه ای و ارزشهای اخلاقی بر کنترلهای داخلی حسابداری می‌پردازند.
پژوهش حاضر از نظر هدف کاربردی و از نظر روش توصیفی همبستگی می باشد. در این پژوهش بر اساس ماهیت دادهها از نوع تحقیقات کمی است. جامعه آماری پژوهش متشکل از مدیران ارشد شرکت های بورسی میباشد. برای محاسبه تعداد نمونه از فرمول کوکران و برای نمونهگیری از روش نمونه در دسترس استفاده می شود. این مطالعه در سال ۱۴۰۱ انجام شده است. تعداد ۲۳۰ نفر از مدیران ارشد شرکت در پژوهش حاضر مشارکت و به پرسشنامه مورد استفاده پژوهش پاسخ دادند. از پرسشنامه های تعهدات حرفه ای کلایکمن و هنینگ و ارزش اخلاق سازمانی هانت و همکاران (CEP) و کنترل حسابداری داخلی استفاده شد. برای مدلسازی و آزمون سوالات از روش حداقل مربعات جزئی(PLS ) استفاده شده است.
نتایج نشان داد مقدار آماره t، تاثیر تعهد حرفه ای بر کنترل حسابداری داخلی، معادل ۶۶۵/۳ و از عدد ۹۶/۱ بیشتر است، لذا در سطح معنی داری ۰۵/۰ میشود. بنابراین تعهد حرفهای بر عملکرد کنترلهای حسابداری داخلی تاثیر مثبت و معنادار دارد. همچنین مقدار آماره t، تاثیر ارزش اخلاقی بر کنترل حسابداری داخلی، معادل ۷۴۴/۰و از عدد ۹۶/۱ کمتر است، لذا در سطح معنی داری ۰۵/۰ میشود. بنابراین ارزش اخلاقی بر عملکرد کنترلهای حسابداری داخلی تاثیر معنادار ندارد.
نتایج این پژوهش می تواند به مدیران ارشد شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در سیستم کنترل داخلی قوی با قابلیت اتکا اطلاعات حسابداری با توجه به تعهد حرفهای و ارزشهای اخلاقی کمک مؤثری بنماید.
محمود نصرتی قزوینی نژاد، عسگر پاک مرام، نادر رضایی،
دوره ۱۴، شماره ۵۰ - ( ۱۲-۱۴۰۴ )
چکیده
هدف این پژوهش، ارائه الگوی برنامه معاملات پویا در بازار سرمایه ایران، است. برهمین اساس، با استفاده از نظری، ازنظرات ۱۶ نفر از خبرگان بورسی در سازمان بورس اوراق بهادار تهران و شرکتهای سرمایه‌گذاری و همچنین اساتید دانشگاهی، تا مرحله اشباع نظری، استفاده شد. در این تحقیق، با استفاده از رهیافت گرندد تئوری و با تحلیل خط به خط مصاحبه‌ها، کدگذاری باز انجام شد. در طی کدگذاری باز، ۵۸ مورد به‌عنوان مفاهیم اولیه از متن مصاحبه‌های انجام شده به دست آمد که در قالب ۱۶ مقوله دسته‌بندی شد. در ادامه، با توجه به نتایج تحقیق، مدل پارادایمی تحقیق، در شش بخش شرایط علی، پدیده اصلی، شرایط زمینه‌ای، شرایط مداخلهگر، راهبردها و پیامدها، ارائه گردید. سرانجام، اعتبارسنجی و غربالگری مولفههای مدل تحقیق، با استفاده از پرسشنامه و روش دلفی فازی، انجام و برازش مدل تأیید شد و الگوی برنامه معاملات پویا در بازار سرمایه ایران، ارائه گردید.
