fa تحلیل اثرات شوک های نااطمینانی جهانی بر توسعه بازار صکوک در ایران تخصصي Special پژوهشي Research <div style="text-align: justify;"><span style="font-size:16px;"><span style="direction:rtl"><span style="unicode-bidi:embed"><span style="font-family:&quot;Times New Roman&quot;,serif"><span lang="FA"><span style="font-family:&quot;B Nazanin&quot;">توسعه بازار صکوک به عنوان ابزاری نوین در تأمین مالی اسلامی، به دلایلی همچون تامین منبع مالی پایدار برای پروژه‌هایی از جمله ساخت و ساز و تأسیسات زیربنایی، کاهش وابستگی دولت‌ها به منابع بانکی، تنوع‌بخشی به منابع تأمین مالی و همچنین فراهم کردن زمینه مشارکت عموم مردم در تأمین مالی پروژه‌ها و بهره‌مندی آن‌ها از بازده این مشارکت، اهمیت زیادی در اقتصادهای معاصر دارد. بروز نااطمینانی در جنبه‌های مختلف اقتصادی از عواملی است که بر توسعه مالی از جمله توسعه بازار صکوک تاثیر‌گذار است. نتایج مطالعات خارجی حاکی از اثرات متفاوت نااطمینانی جهانی بر توسعه بازارهای مالی است. با وجود اهمیت تعیین این ارتباط به منظور تعیین سیاست‌های تامین مالی مناسب برای کشور ایران به عنوان یک کشور اسلامی، تا کنون پژوهشی در این رابطه انجام نشده است. از این رو هدف مقاله حاضر تحلیل اثرات شوک‌های نااطمینانی جهانی بر توسعه بازار صکوک در ایران طی دوره زمانی فصلی 1400-1398 می‌باشد. بدین منظور از روش خودتوضیحی با وقفه‌های توزیعی غیرخطی (</span></span><span dir="LTR">NARDL</span><span lang="FA"><span style="font-family:&quot;B Nazanin&quot;">) استفاده شد. نتایج حاکی از آن است که شوک مثبت نااطمینانی جهانی در کوتاه‌مدت و بلندمدت بر توسعه بازار صکوک در ایران اثر منفی داشته است. شوک منفی نااطمینانی جهانی در کوتاه‌مدت بر توسعه بازار صکوک در ایران بی‌تأثیر بوده و در بلندمدت اثر مثبت برجای گذاشته است. نتایج آزمون والد در کوتاه‌مدت و بلندمدت حاکی از نامتقارن بودن تاثیر شوک‌های مثبت و منفی نااطمینانی جهانی بر توسعه بازار صکوک است. از دیگر نتایج اثر مثبت حکمرانی خوب در هر دو دوره کوتاه و بلندمدت می‌باشد. همچنین پس‌انداز در کوتاه‌مدت بر توسعه بازار صکوک اثر منفی و در بلندمدت اثر مثبت داشته است. ضریب تصحیح خطا نیز نشان می‌دهد که در هر دوره 12 درصد از عدم تعادل‌های کوتاه‌مدت تعدیل شده و به روند بلندمدت خود همگرا می‌شود.</span></span></span></span></span></span></div> <div style="text-align: justify;"><em><span style="font-size:12pt"><span style="text-justify:kashida"><span style="text-kashida:0%"><span style="tab-stops:45.8pt 91.6pt 137.4pt 183.2pt 229.0pt 274.8pt 320.6pt 366.4pt 412.2pt 458.0pt 503.8pt 549.6pt 595.4pt 641.2pt 687.0pt 732.8pt"><span style="font-family:&quot;Times New Roman&quot;,serif"><span style="font-size:11.0pt">The development of the Sukuk market as a new tool in Islamic financing, for reasons such as providing a stable source of finance for projects such as construction and infrastructure, reducing the dependence of governments on banking sources, diversifying sources of financing, and also providing the basis for the participation of the general public, is important in contemporary economies to finance projects and benefit from the returns of this partnership. Uncertainty in various economic aspects is one of the factors that affect financial development, including the development of the sukuk market.</span> <span style="font-size:11.0pt">The emergence of uncertainty in various aspects of the economy is one of the factors that affects financial development, including the development of the Sukuk market. The results of foreign studies indicate the different effects of world uncertainty on the development of financial markets. Despite the importance of determining this relationship in order to determine appropriate financing policies for Iran as an Islamic country, no research has been conducted in this regard so far. So, the purpose of this article is to analyze the effects of world uncertainty shocks on the development of the Sukuk market in Iran during the period of 2010: 2021.</span> <span style="font-size:11.0pt">For this purpose, the non-linear distributed lags method (NARDL) was used. The results indicate that the positive shock of world uncertainty in the short and long term had a negative effect on the development of the sukuk market in Iran.</span> <span style="font-size:11.0pt">The negative shock of global uncertainty has not affected the development of the sukuk market in Iran in the short term and has a positive effect in the long term. The results of the Wald test in the short and long term indicate the asymmetric impact of the positive and negative shocks of world uncertainty on the development of the sukuk market.</span> <span style="font-size:11.0pt">Another result is the positive effect of good governance in both short and long term periods. Also, saving has a negative effect on the development of the sukuk market in the short term and a positive effect in the long term. The error correction coefficient also shows that in each period 12% of short-term imbalances are adjusted and converge to their long-term trend.</span></span></span></span></span></span></em></div> نااطمینانی جهانی, حکمرانی خوب, بازار صکوک, روش خودتوضیحی با وقفه‌های توزیعی غیرخطی. World uncertainty, good governance, sukuk market, Nonlinear Autoregressive Distributed Lag (NARDL). 597 625 http://mieaoi.ir/browse.php?a_code=A-10-1668-1&slc_lang=fa&sid=1 Mohammadhossein Sotoodeh محمد‌‌حسین ستوده mhsetoodeh@yahoo.com 100319475328460014514 100319475328460014514 No Ph.D. Student in Islamic Economics, Khomeinishahr Branch, Islamic Azad University, Isfahan, Iran. دانشجوی دکتری رشته اقتصاد اسلامی، واحد خمینی شهر، دانشگاه آزاد اسلامی، اصفهان، ایران. Bahareh Maleki بهاره ملکی bahare.maleki@iaukhsh.ac.ir 100319475328460014515 100319475328460014515 Yes Assistant Professor of Economics, Khomeinishahr Branch, Islamic Azad University, Isfahan, Iran. استادیار گروه اقتصاد، واحد خمینی شهر، دانشگاه آزاد اسلامی، اصفهان، ایران (نویسنده مسئول) Hossein Sharifi Renani حسین شریفی رنانی H.sharifi@khuisf.ac.ir 100319475328460014516 100319475328460014516 No Associate Professor of Economics, Isfahan (Khorasgan) Branch, Islamic Azad University, Isfahan, Iran. دانشیار گروه اقتصاد، واحد اصفهان (خوراسگان)، دانشگاه آزاد اسلامی، اصفهان، ایران.