fa نقش اوراق اسلامی در مدیریت پرتفوی چندبازاره در ایران: تحلیل پویایی‌های بین‌بازاری ارز، طلا و بازار سهام با مدل TVP-QVAR تخصصي Special پژوهشي Research <div style="text-align: justify;"><span style="font-size:12pt"><span style="direction:rtl"><span style="unicode-bidi:embed"><span style="font-family:&quot;Times New Roman&quot;,serif"><span style="line-height:2;"><span lang="AR-SA" style="font-size:14.0pt"><span style="font-family:&quot;B Nazanin&quot;">بازارهای مالی ایران به‌دلیل شرایط اقتصادی پیچیده و نوسانات زیاد، نیاز به بررسی دقیق ارتباط و انتقال تاثیرات بین بازارهای مختلف دارند. این تحقیق با هدف بررسی رفتار و تأثیر نوسانات بین بازارهای ارز، طلا، بورس و صکوک در سطوح مختلف رشد اقتصادی انجام شده است. روش پژوهش توصیفی-تحلیلی و کاربردی است و در بخش تجربی، از مدل خودرگرسیونی برداری کوانتایل با پارامترهای متغیر در زمان</span></span> <span dir="LTR" style="font-size:14.0pt">(TVP-QVAR)</span> </span><span lang="AR-SA" style="font-size:14.0pt"><span style="font-family:&quot;B Nazanin&quot;"><span style="line-height:2;">استفاده شده است. داده‌ها شامل اطلاعات روزانه بازارهای مالی ایران از سال ۱۳۹۶ تا ۱۴۰۲ است. نتایج نشان می‌دهد که بازار ارز در همه شرایط رشد اقتصادی، نقش اصلی انتقال نوسانات را دارد. بازار طلا هم همزمان به‌عنوان مکانی امن برای سرمایه‌گذاری و منبع نوسانات عمل می‌کند. بازار صکوک با ثبات‌تر بودن و تأثیر کمتر، به مدیریت ریسک و تنوع‌بخشی پرتفوی کمک زیادی می‌کند. این یافته‌ها اهمیت شناخت دقیق ارتباط بازارها را برای تصمیم‌گیری بهتر در سیاست‌گذاری اقتصادی و مدیریت سرمایه نشان می‌ده</span>د</span></span><span dir="LTR" style="font-size:14.0pt"><span style="font-family:&quot;BMitra&quot;,serif">.</span></span><span lang="AR-SA" style="font-size:14.0pt"><span style="font-family:&quot;B Nazanin&quot;"></span></span></span></span></span></span></div> <div style="text-align: justify;"><span style="line-height:2;"><span style="font-size:16px;"><span new="" roman="" times="">Due to the complex economic conditions and high volatility, Iran&rsquo;s financial markets require a detailed examination of the interactions and transmission of shocks between different markets. This study aims to analyze the behavior and impact of volatility among the currency, gold, stock, and sukuk markets across various levels of economic growth. The research methodology is descriptive-analytical and applied, and in the empirical section, a Time-Varying Parameter Quantile Vector Autoregression (TVP-QVAR) model is employed. The data consist of daily financial market information from Iran spanning the years 2017 to 2023. The results indicate that the currency market plays a central role in transmitting shocks under all economic growth conditions. The gold market acts simultaneously as a safe haven for investment and a source of volatility. The sukuk market, being more stable and less influential, significantly contributes to risk management and portfolio diversification. These findings highlight the importance of understanding market interactions precisely for better decision-making in economic policy and investment management.</span></span></span></div> سرریز نوسانات, مدیریت ریسک, TVP- QVAR , تنوع پرتفوی Volatility spillover, Risk management, TVP- QVAR, Portfolio diversification. 139 164 http://mieaoi.ir/browse.php?a_code=A-10-1780-1&slc_lang=fa&sid=1 Hamid Mazaheritabar حمید مظاهری تبار Hamid.mt@hotmail.com 100319475328460015026 100319475328460015026 No Faculty of Economic and Administrative Sciences, University of Mazandaran. Mazandaran, Iran دانشکده علوم اقتصادی و اداری، دانشگاه مازندران، .مازندران، ایران Alireza Pourfaraj علیرضا پورفرج A.pourfaraj@umz.ac.ir 100319475328460015027 100319475328460015027 Yes Faculty of Economic and Administrative Sciences, University of Mazandaran, Mazandaran, Iran دانشکده علوم اقتصادی و اداری، دانشگاه مازندران، مازندران، ایران Amir Mansour Tehranchian امیرمنصور طهرانچیان M.tehranchian@umz.ac.ir 100319475328460015028 100319475328460015028 No Faculty of Economic and Administrative Sciences, University of Mazandaran, Mazandaran, Iran دانشکده علوم اقتصادی و اداری، دانشگاه مازندران، مازندران، ایران