1- گروه مدیریت مالی، واحد کرمانشاه، دانشگاه آزاد اسلامی، کرمانشاه، ایران 2- گروه حسابداری، واحد کرمانشاه، دانشگاه آزاد اسلامی، کرمانشاه، ایران ، mehrdadghanbary@iau.ac.ir 3- گروه حسابداری، واحد کرمانشاه، دانشگاه آزاد اسلامی، کرمانشاه، ایران 4- گروه اقتصاد، واحد کرمانشاه، دانشگاه آزاد اسلامی، کرمانشاه، ایران
چکیده: (17 مشاهده)
هدف اصلی این پژوهش، طراحی و تبیین الگوی رفتار استراتژیک سرمایهگذاران در بازار سرمایه با بهرهگیری از چارچوب بهینهسازی میانگین–واریانس پرتفوی و تحلیل آن در بستر نظریه بازیها و تعادل نش است. این پژوهش از نظر هدف، کاربردی و از نظر رویکرد، کمی و تحلیلی–توصیفی است. جامعه آماری شامل شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران بوده و دادههای مربوط به بازده سهام شرکتهای منتخب در دوره زمانی ۱۳۸۸ تا ۱۳۹۵ گردآوری و تحلیل شده است. در این پژوهش، ابتدا دادهها در محیط Excel آمادهسازی و سپس در نرمافزار متلب پردازش، و سپس برای حل مدل نیز از الگوریتم ژنتیک بهعنوان روش فراابتکاری استفاده گردید. یافتههای پژوهش نشان داد که الگوی رفتار سرمایهگذاران را نمیتوان صرفاً با فرضهای کلاسیک کارایی بازار تبیین کرد، بلکه تعاملات استراتژیک میان بازیگران بازار نیز نقش مهمی در تعیین وزن بهینه سبد دارایی دارد. همچنین نتایج بیانگر تفاوت معنادار میان رفتار سرمایهگذاران بزرگ و خرد و نیز تفاوت ساختاری رابطه بازده قیمتی و حجم مبادلات در شرکتهای بزرگ و کوچک است. در مجموع، تلفیق مدل میانگین–واریانس با نظریه بازیها توانست رفتار سرمایهگذاران را در شرایط رقابت ناقص با دقت بیشتری تبیین کند و الگوریتم ژنتیک نیز راهحلی کارآمد و پایدار برای استخراج وزنهای بهینه پرتفوی ارائه داد.
jalilian H, ghanbari M, jamshidpour R, moradi A. Developing a Strategic Behavior Model for Investors Using a Portfolio Mean-Variance Approach in the Stock Exchange. mieaoi 2026; 15 (56) : 10 URL: http://mieaoi.ir/article-1-2087-fa.html
جلیلیان حمید، قنبری مهرداد، جمشیدپور روح اله، مرادی علیرضا. تدوین الگوی رفتار استراتژیک سرمایهگذاران با رویکرد میانگین-واریانس پرتفوی در بورس اوراق بهادار. نشریه اقتصاد و بانکداری اسلامي. 1405; 15 (56) :203-219
